财务成本管理是CPA考试所有科目中公式众多、计算复杂的一门，学习注会财管，一定要将一部分学习时间用在公式的理解和记忆上。注会财管这种计算类科目，有100多个公式，不要死记硬背，就要多做题，练得多了也就掌握公式了。别忘了用注会机考模拟训练营去练习自己的答题速度，合理分配考试时间。
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2020注会《财管》每日一练
【难度】☆☆☆☆☆
【多选题】下列有关表述中正确的有（ ）。
A. 利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率，因此不需要再估计投资项目的资本成本或最低报酬率
B. 资本投资项目评估的基本原理是，只有当投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值才会增加；投资项目的报酬率小于资本成本时，企业的价值将减少
C. 一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含报酬率
D. 投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此两种方法的评价结论也是相同的
【答案】BC
【解析】利用内含报酬率法评价投资项目时需要和资本成本对比，以便说明方案的优劣，选项A错误；对于D选项，我们先看一个举例：
项目 | 现金流量时间分布 | 折现率 | 现值指数 | ||
第0年 | 第1年 | 第2年 | |||
A项目 | -100万元 | 20万元 | 200万元 | 10% | 1.83 |
B项目 | -100万元 | 180万元 | 20万元 | 10% | 1.80 |
A项目 | -100万元 | 20万元 | 200万元 | 20% | 1.56 |
B项目 | -100万元 | 180万元 | 20万元 | 20% | 1.64 |
通过该举例可以看出，采用10%作为折现率时A项目比较好，采用20%作折现率时B项目比较好。改变折现率以后，项目的优先次序被改变了。其原因是：较高的折现率使得晚期的现金流量经济价值损失较大。由于现值指数受折现率高低的影响，甚至会影响方案的优先次序，所以二者评价结论也不一定相同，选项D错误。
【知识点】投资项目的评价指标
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