现在已经到了注册会计师考试备考的最后关键时段,一般在现在这个时段,是注册会计师考生补缺补差的最重要的时刻,也是最后的时刻,北京注协培训网专业团队为各位注会考生准备了2017年【注册会计师考点聚焦】,它涵盖了注会考试六科大部分重点知识点,本篇为财务成本管理科目核心考点。
【知识点16】债务资本成本的因素
含义 | 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。 |
比较 | 由于债务投资的风险低于权益投资,因此,债务筹资的成本低于股权筹资的成本。 |
债务资本成本的因素分析 | (1)区分历史成本和未来成本 作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。 (2)区分债务的承诺收益与期望收益 对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。 因为存在违约风险,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。 【提示】在实务中,往往把债务的承诺收益率作为债务成本。 (3)区分长期债务和短期债务 由于加权平均资本成本主要用于资本预算,涉及的债务是长期债务,因此通常的做法是只考虑长期债务,而忽略各种短期债务。 【注意】值得注意的是,有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款,被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务,实质上是一种长期债务,是不能忽略的。 |