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可比公司法

含义

可比公司法，是寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业，以该上市企业的β值推算项目的β值。

基本计算步骤：

（1）卸载可比企业的财务杠杆

可比企业的贝塔系数为贝塔权益，其包含了资本结构因素，因此，需要首先将其财务杠杆卸载，计算出贝塔资产。

（2）加载目标企业的财务杠杆

根据目标企业的资本结构调整β值，该过程称为“加载财务杠杆”。加载使用的公式是：

（3）根据目标企业的贝塔权益计算股东要求的报酬率

股东要求的报酬率＝股东权益成本＝无风险利率＋ β权益×风险溢价

如果使用股权现金流量法计算净现值，折现率就用股东要求的报酬率。

（4）.计算目标企业的加权平均成本

如果使用实体现金流量法，需要计算加权平均成本：

【提示】本方法可以运用于公司资本结构调整以及资本成本、企业价值的计算。