2015年注册会计师考试新考季已经拉开帷幕，考生们是否已经进入了预习阶段？北京注协培训网小编根据2015注册会计师考试预习计划安排的进度，会按时为考生奉上各科目预习知识点，供考生复习备考使用，本文知识点是：证券市场线。
资本资产定价模型属于第四章财务估价基础第二节中的内容，属于考试中的重要知识点，要求考生掌握β的计算公式和资本资产定价模型的公式。
(一)单项资产的β系数：
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含义 |
某项资产的收益率与市场组合之间的相关性 |
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计算方法 |
1.定义法：
根据公式得出股票的β值的大小取决于：①该股票与整个股票市场的相关性，②股票自身的标准差，③整个市场的标准差。 2.回归直线法 |
(二)投资组合的β系数：
投资组合的β系数等于被投资组合各证券β值的加权平均数。
(三)证券市场线：
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表达式 |
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相关结论 |
1.无风险证券的β=0，故Rf为证券市场线在纵轴的截距。 2.证券市场线的斜率为Rm－Rf（也称风险价格）,一般来说，投资者对风险厌恶感越强，证券市场线斜率越大。 3.投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且还取决于无风险利率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（证券市场线的斜率）。预期通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。 4.证券市场线既适用于单个证券，同时也适用于投资组合，适用于有效组合，而且也适用于无效组合；证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。 |
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