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注会综合阶段考试难度如何,遭遇黑天鹅怎么办?
      2021-02-22 09:32:35     北京注协培训网         

最近几年注会综合阶段考试,经常会出现黑天鹅,尤其是2019年,更是黑天鹅集中年,那么在2021年注会综合阶段考试时遭遇黑天鹅怎么办呢?注会综合阶段考试难度究竟如何?万一遭遇黑天鹅会不会影响我通过呢?以下小北老师为大家分析分析。

你在考场如果遭遇到黑天鹅应该怎么办?

首先,遭遇到黑天鹅,大家千万不要慌,不要紧张,像这种黑天鹅题我们老师总结了一下,历年来看不会超过4分或者两三分左右的样子。

其次,遭遇黑天鹅一定要冷静,运用你的逻辑思维分析、你的职业判断能力、你的语言表达能力,我们去解决掉这只黑天鹅。因为我们在实务当中其实也经常会碰到一些新的领域,一些不太熟悉的领域,但是我们就可以用常识去推理,所以碰到这种问题不可怕。

举个例子,这个是2015年我们当年的考题,在2015年之前,从来没有一份综合卷子考到资本结构,所以2015年来说这道题它就是黑天鹅。

注会综合阶段考试题

考生当时都傻眼了,很多考生都放弃了。但是这个题不能放弃,因为我们虽然从来没有考过这种题,但是我们知道什么是资本结构,我们知道资本结构最核心的原理,我们就可以推理出来。

这道黑天鹅我们怎么解决它呢?

第一个观点说根据企业所得税下的MM理论,MM理论是什么?大家不知道,可能我们没有记住这个理论的名字。但是这里有个关键词叫企业所得税,一定跟我们的税有关,大家都知道税跟债有关,债务有债就有抵税效应,有抵税效应就可以增加股东财富,企业债务比例越小,权益比例肯定高,企业价值也就随之提高。再小就没有抵税效应了,企业价值是降低的,所以这道题经过分析,这个观点肯定不对的。

再看一下第二段,根据优序融资理论,优序肯定选择好的顺序,对不对?当存在外部融资需求的时候,我们企业倾向于权益融资以向外部投资者传递企业未来积极乐观的信号,大家知道权益的成本是很高的,那么因为我们前面说了债有抵税的效应,我借入一部分,我用债权人只用承担固定的利息就可以了,而且还有抵税效应,那不是更好吗?我为什么会倾向于权益融资呢?所以是不对的!

第三个权衡理论说企业进行权益融资的时候债务比例低、困境成本低,因此这个比例越高,企业价值越高,你的债务比例降低。有抵税效应确实没错,你的财务困境成本是低了,但是你要考虑降低财务困境成本和你的资本成本加大时的权衡,所以不是权益越高,企业价值越高。

第四个根据代理理论,高债务的企业陷入财务困境的时候,它更应当进行权益融资,因为企业管理层通常会选择投资净现值为正的项目。在陷入财务困境的时候,我们是不会主动投资的,我们会放弃投资净现值为正的项目,而不是去选择。

经过以上例举分析,我们可以看到,即使是黑天鹅,咱们也是可以通过分析出来结果的,不用放弃的。所以大家如果在2021年遇到了黑天鹅,不用怕我们用我们的分析能力解决它就好!

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