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CPA小易带学是2020年北京注协培训网推出的大型公益助学项目，旨在帮助更多的考生，带领他们一起高效学习出CPA。

何为大型公益助学项目呢？

大型：①10年注会教研经验的专业团队 ②耗时2400小时③翻阅594.8万字资料④跟踪10万考生⑤研究1145道真题

公益助学：CPA小易带学诵读内容均是精华知识点（考点、重点、难点、增点、变点），练习内容是历年真题或者真题的延展练习，都是匹配真题难度、真题解题技巧的习题，学就学在刀刃上，练就练在考点上。

同学们在小易带学的打卡学习中也会遇到很多问题，遇到问题及时在群里找老师帮忙解答，小北老师还为大家整理小易带学打卡中出现的易错点，来随老师看看吧！

小易带学31-40关包含第十章长期筹资、第十一章股利分配、股票分割与股票回购、第十二章营运资本管理三个章节，一共涉及到13个知识点，40个题目，我们分析了其中错误率超过50%的3个知识点的错误原因，并提供了练习题，巩固对应的知识点。

错误率高的三个题目分别是：

1.第31关第1题：长期借款的保护性条款

2.第33关第1题：可转换债券筹资

3.第34关第2题：剩余股利政策

接下来我们来分析一下错误原因：

一、第31关第1题：长期借款的保护性条款

本题是2015年一道多选题，题干如下：

下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有( )。

A.限制企业股权再融资

B.限制企业租入固定资产的规模

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

答案：BD

解析：本题考查的是长期借款的保护性条款。股权再融资实际上是增加股东权益，降低财务风险，对债权人有益，不属于保护性条款，选项A错误；长期借款的保护性条款分一般条款和特殊条款，内容很多，不好记忆，学习时只要着重记忆特殊条款，C选项属于特殊条款。

特殊性保护条款主要包括：

(1) 贷款专款专用；

(2) 不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；

(3) 限制企业高级职员的薪金和奖金总额；

(4) 要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；

(5) 要求企业主要领导人购买人身保险；等等。

【易错点剖析】

本题中涉及到了长期借款的保护性条款这个知识点。考查了对于一般性保护条款的理解和掌握。大家容易出错的选项是A选项。有些同学将选项A限制企业股权再融资与一般性保护条款对支付现金股利和再购入股票的限制相混淆。股权再融资属于发行股票筹集权益资金，增加股东权益，降低财务风险，对债权人有益，不属于保护性条款。而购入股票是进行投资，将会导致资金外流，损害债权人的利益。大家学习的时候要注意区分。

【强化练习】

　　(多选题)下列关于长期借款中属于特殊性条款的有 ( )

A、限制资金外流，对支付现金股利和再购入股票的限制

B、要求主要领导人的购买人身保险

C、限制租赁固定资产的规模，其目的是防止企业负担巨额的租金以削弱其偿债能力

D、贷款专款专用

答案：BD

解析：长期借款保护性条款包括：

1、贷款专款专用；

2、不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；

3、限制企业高级职员的薪金和奖金总额，

4、要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；

5、要求企业主要领导人购买人身保险。

故BD正确，选项AC属于一般性保护条款。

二、第33关第1题：可转换债券筹资

本题是2016年一道多选题，题干如下

在其他条件不变的情况下, 关于单利计息、到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有( )。

A.债券期限越长, 债券内含报酬率越高

B.转换价格越高,债券内含报酬率越高

C.转换比率越高, 债券内含报酬率越高

D.票面利率越高,债券内含报酬率越高

答案：CD

解析：如果选择持有至到期日，债券的内含报酬率取决于债券发行价格与面值的关系，对于平价债券，期限长短与内含报酬率无关；如果不是平价发行，期限越长，内含报酬率越偏离票面利率。如果提前转换：

由于其他因素不变，t越大，内含报酬率越小，所以A错误；债券转换价格高，则表明转换比率低，债券内含报酬率越低，B错误。

【易错点剖析】

本题中涉及到了可转换债券的内含报酬率这个知识点。大家容易出错的选项是A、B选项。这个题目要考虑到可转换债券持有至到期和到期前转换两种情况，很多同学这一点没有考虑到。选项A最简单的方法是使用排除法，如果平价发行，期限长短与内含报酬率无关，选项A是错误的。还有就是转换价格和转换比率的概念和关系掌握的不牢固，学习时要注意。

【强化练习】

（多选题）在其他条件不变的情况下， 关于单利计息、到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有（ ）。

A、债券期限越长，债券内含报酬率越低

B、票面利率越高，债券内含报酬率越低

C、转换价格越高，债券内含报酬率越低

D、转换比率越低，债券内含报酬率越低

答案：CD

解析：由于是单利计息、到期一次还本付息的可转换债券。如果选择持有至到期日，债券的内含报酬率取决于债券发行价格与面值的关系，对于平价债券，期限长短与内含报酬率无关；如果不是平价发行，期限越长债券投资收益率越偏离票面利率，如果提前转换，发行价格=转换比率×股价/, 所以： =转换比率×股价/发行价格,由于其他因素不变，t越大,IRR越小，所以选项A错误；如果选择持有至到期日，票面利率越高，债券内含报酬率越高，选项B错误。债券转换价格高，则表明转换比率低，债券内含报酬率越低，CD正确

三、第34关第2题：剩余股利政策

本题是2017年一道单选题，题干如下

甲公司2016年初未分配利润-100万元,2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增资本支出1000万元,目标资本结构(债务:权益)为3:7。法律规定,公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策,应发放现金股利( )万元。[2017年单选题6]

A.310       

B.380       

C.400       

D.500

答案：D

解析：本题考查的是剩余股利政策。目标资本结构中负债与股东权益比例是3:7，因此股东权益占全部资本的70%，应发放现金股利金额=1200-1000X70%=500万元。这里要注意不要落入题目的陷阱，此处计算新增投资资本时不要考虑弥补亏损。

【易错点剖析】

本题中涉及到了剩余股利政策这个知识点。大家容易出错的选项是B、C选项。主要原因是大家做题的时候被年初的亏损以及提取盈余公积干扰了。为什么不需要考虑年初亏损，按照剩余股利分配政策，要先确定出利润留存的数额，用净利润减去留存数额就得到股利的分配额，其实留存的权益资本已经超过弥补亏损和提取盈余公积的法律限制，用于弥补亏损的留存收益和提取盈余公积的留存收益是按照剩余股利政策留存的权益资金的组成部分。因此不需要单独考虑年初亏损的弥补。很多学员疑惑留存收益被用于弥补亏损了就无法用于投资了，我们投资的时候使用的是权益资金对应的资产进行投资，比如股东以银行存款入股的时候，会计上借：银行存款，贷：股本 资本公积，当我们用于资本支出项目的时候是使用银行存款，而不是股本、资本公积。所以并不会影响目标的资本结构。

【强化练习】

（单选题）甲公司2018年年初未分配利润为-100万，当年净利润为500万，2019年年初公司讨论股利分配的数额，预计2019年投资需要500万，公司目前资本结构是权益资本占40%，债务资本占60%，2019年继续保持目前的资本结构不变，该公司采用剩余股利分配政策，该公司可以发放的股利为（  ）

A、240

B、300

C、340

D、350

答案：B

解析：2019年权益投资需求=500*40%=200

剩余股利政策分配股利=500-200=300

为什么不需要考虑年初亏损，按照法律规定，企业实现的净利润需要先弥补亏损后再去分配，而按照剩余股利分配政策，要先确定出利润留存的数额，用净利润减去留存数额就得到股利的分配额，看似没有考虑亏损的弥补，其实利润留存中包括了计提的公积金和未分配的利润，那么其中的未分配利润就会自动弥补年初的亏损，因此不需要单独考虑年初亏损的弥补。

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