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[摘要]企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标也就是股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。

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经营者的利益要求与协调（保护股东的利益）

企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标也就是股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。

经营者的目标	1. 增加报酬 2. 增加闲暇时间 3. 避免风险
经营者对股东目标的背离	1. 道德风险。经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。 2. 逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。
防止经营者背离股东目标的方式	1.监督。 监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题2.激励。 激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问 题。

监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重， 力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

【例题 5. 多选题】为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有(  )。(2015 年) A.对经营者实行固定年薪制

B.给予经营者股票期权奖励C.要求经营者定期披露信息

D.聘请注册会计师审计财务报告

【答案】BCD

【解析】协调所有者与经营者的方法有监督和激励。选项B属于激励，选项CD属于监督。

【例 6·单选题】股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（   ）。

A.采取监督方式  B.采取激励方式   C.同时采取监督和激励方式

D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法

【答案】D

【解析】通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的解决办法。它就是最佳的解决办法。

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