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2018年注会财管重要公式提炼(第4章)
      2018-09-10 11:29:37         
[摘要]2018年注册会计师备考进入最后冲刺阶段,对于注会财管科目,最后阶段查漏补缺尤为重要,财管教材中有大量的公式需要记忆,只有记住并理解了公式,才能在考试中运用自如,为了方便大家记忆,北北整理了2018注册会计师考试《财管》第四章公式。

  2018年注册会计师备考进入最后冲刺阶段,对于注会财管科目,最后阶段查漏补缺尤为重要,财管教材中有大量的公式需要记忆,只有记住并理解了公式,才能在考试中运用自如,为了方便大家记忆,北北整理了2018注册会计师考试《财管》第四章公式:

第四章 资本成本

  1.资本成本=无风险利率+该股票的风险溢价

  Ks=Rf+β×(Rm﹣Rf)

  2.股利增长模型

  Ks = D1 /p +g =

  D1:预期下年股利 = D0×(1+g);

  P:普通股当前市价;g:股利的年增长率。

  3.债券收益加风险溢价法:

  Ks = Kdt + RPc

  Kdt:公司发行的长期债券的税后债务成本;RPc:股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价,风险溢价是凭借经验估计的。一般认为,某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲,大约在3%~5%之间。对风险较高的股票用5%,风险较低的股票用3%。

  4.优先股资本成本的估计

  rp=Dp/[Pp(1-F)]

  式中,rp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股每股发行价格;F表示优先股发行费用率。

  5.永续债的资本成本

  【提示】永续债资本成本的估计与优先股类似。

  rpd=Ipd /[Ppd(1-F)]

  式中,rpd表示永续债资本成本;Ipd表示永续债每年利息;Ppd表示永续债发行价格;F表示永续债发行费用率。

  【提示】如果计息期小于1年,需将计息期rpd按照每年复利次数转换为有效年利率,即有效年利率=(1+rpd)m-1(m表示每年复利次数)。

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责任编辑:栗子
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