现在已经到了注册会计师考试备考的最后关键时段,一般在现在这个时段,是注册会计师考生补缺补差的最重要的时刻,也是最后的时刻,北京注协培训网专业团队为各位注会考生准备了2017年【注册会计师考点聚焦】,它涵盖了注会考试六科大部分重点知识点,本篇为财管科目核心考点。
【知识点30】债券价值的主要影响因素
债券价值与折现率:债券价值与折现率反向变动。 | ||
债券利率>折现率 | 债券价格>面值 | 溢价发行(购买) |
债券利率<折现率 | 债券价格<面值 | 折价发行(购买) |
债券利率=折现率 | 债券价格=面值 | 平价发行(购买) |
债券价值与到期时间:不同的债券,情况不同 | |
利息连续支付债券(或付息期无限小的债券) |
当折现率一直保持至到期日不变时,随着到期日的接近,债券价值向面值回归。 溢价发行的债券,随着到期日的接近,价值逐渐下降; 折价发行的债券,随着到期日的接近,价值逐渐上升; 平价发行的债券,随着到期日的接近,价值不变。 |
每隔一段时间支付一次利息的债券 | 债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动。 其中: (1)折价发行的债券其价值是波动上升; (2)溢价发行的债券其价值是波动下降; (3)平价发行的债券其价值的总趋势是不变,但在每个付息周期,越接近付息日,其价值升高。 |
小结: |
当折现率一直保持至到期日不变时,随着到期时间的缩短,债券价值逐渐接近其票面价值。 |
如果付息期无限小则债券价值变化表现为—条直线。 |
如果按一定期间付息(月、半年等),债券价值会呈现周期性波动。 |
如果折现率在债券发行后发生变动,债券价值也会因此而变动。随着到期时间的缩短,折现率变动对债券价值的影响越来越小。这就是说,债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏。 |
债券价值与利息支付频率的关系 | |
溢价购入 | 付息频率越快(付息期越短)——价值越高 |
折价购入 | 付息频率越快——价值越低 |
平价购入 | 付息频率的变化,不影响债券价值 |