中国CPA在线

敏感性分析的含义

　敏感分析通常是假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值（或内含报酬率）的影响。

敏感性分析的基本方法

最大最小法

1.最大最小法
其主要步骤是：
（1）给定计算净现值的每项参数的预期值。这些变量都是最可能发生的数值，称为预期值。
（2）根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值。
（3）选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值。
（4）选择第二个变量，重复（3）过程。
通过上述步骤，可以得出使基准净现值由正值变为负值的各变量最大（或最小）值，可以帮助决策者认识项目的特有风险。

敏感程度法

其主要步骤如下：

（1）计算项目的基准净现值（方法与最大最小法相同）。

（2）选定一个变量，如每年税后收入，假设其发生一定幅度的变化，而其他因素不变，重新计算净现值。

（3）计算选定变量的敏感系数。

敏感系数＝目标值变动百分比/选定变量变动百分比

它表示选定变量变化1% 时导致目标变动的百分比，可以反映目标值对于选定变量变化的敏感程度。

（4）根据上述分析结果，对项目特有风险作出判断。

敏感分析法的优缺点

优点：计算过程简单，也易于理解。

缺点：①在进行敏感性分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变，但在现实世界中这些变量通常是相互关联的，会一起发生变动。 
②该分析方法每次测定一个变量对净现值的影响，可以提供一系列分析结果，但是没有给出每一个数值发生的可能性。