2015年注册会计师考试新考季已经拉开帷幕，考生们是否已经进入了预习阶段？北京注协培训网小编根据2015注册会计师考试预习计划安排的进度，会按时为考生奉上各科目预习知识点，供考生复习备考使用，本文知识点是：期权价值的影响因素。
期权价值的影响因素属于第九章期权估价中的重要内容，几乎是每年必考的内容，但是学习起来也有一定的难度，现归纳总结以方便考生学习掌握。
(一)期权的内在价值和时间溢价
|
期权价值的组成 |
期权价值由两个基本的部分构成：内在价值和时间溢价。 期权价值＝内在价值＋时间溢价 |
|
|
期权的内在价值 |
期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。 |
|
|
期权的时间溢价 |
期权的时间溢价，是指期权价值超过内在价值的部分。 时间溢价＝期权价值－内在价值 在其他条件不变的情况下，离到期时间越远，价值波动的可能性越大，期权的时间溢价越大。如果已经到了到期时间，期权的价值（价格）就只剩下内在价值（时间溢价为0）了。 |
|
|
看涨期权的内在价值 |
现行价格＞执行价格 |
内在价值＝现行价格－执行价格 |
|
现行价格≤执行价格 |
内在价值＝0 |
|
|
看跌期权的内在价值 |
现行价格＜执行价格 |
内在价值＝执行价格－现行价格 |
|
现行价格≥执行价格 |
内在价值＝0 |
|
|
注意： （1）内在价值最低为0。 （2）内在价值不同于到期日价值。期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低。如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同。 |
||
(二)影响期权价值的因素
|
一个变量增加（其他变量不变）对期权价格的影响 |
||||
|
变量 |
欧式看涨期权 |
欧式看跌期权 |
美式看涨期权 |
美式看跌期权 |
|
股票的市价 |
＋ |
－ |
＋ |
－ |
|
执行价格 |
－ |
＋ |
－ |
＋ |
|
到期期限 |
不一定 |
不一定 |
＋ |
＋ |
|
股价波动率 |
＋ |
＋ |
＋ |
＋ |
|
无风险利率 |
＋ |
－ |
＋ |
－ |
|
红利 |
－ |
＋ |
－ |
＋ |
|
注意：在期权估价过程中，价格的变动性是最重要的因素。如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱 |
||||
特别推荐：2015年注册会计师考试《财管》科目预习知识点总结
京公网安备 11010802024103号
