2019年注册会计师考试已经顺利完成，希望广大考生都能取得好成绩，北北也将会为大家整理根据考生回忆的注册会计师考试真题及答案，以供参考。
2019年注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案(二)【真题解读>>】
一、单选题
1.甲公司正在编制直接材料预算，预计单位成品材料耗量10千克;材料价格50元/千克, 第一季度期初、期末材料存货分别为500千克和550千克;第一季度、第二季度产成品销量分别为200件和250件;期末产品存货按下季度销量10%安排。预计第一季度材料采购金额是()。
A.102500
B.105000
C.130000
D.100000
参考答案：B
2.下列关于平行结转分步法的说法中，正确的是( )。
A.平行结转分步法适用于经常对外销售半成品的企业
B.平行结转分步法有利于考察在产品存货资金占用情况
C.平行结转分步法有利于各步骤在产品的实务管理和成本管理
D.平行结转分步法在产品是尚未最终完成的产品
参考答案：D
3.甲公司销售收入50万元，边际贡献率30%。 该公司仅设K和W两个部门，其中K部门的变动成本30万元，边际贡献率25%。下列说法中，错误的是( )。
A.K部门边际贡献为10万元
B. W部门边际贡献率为50%
C.W部门销售收入为10万元
D.K部门变动成本率为70%
参考答案：D
4.甲商场某型号电视机每台售价7200元，拟进行分期付款促销活动，价款可在9个月内按月分期，每期期初等额支付。假设年利率12%。下列各项金额中，最接近该电视机月初分期付款金额的是( ) 元。
A.832
B.800
C.841
D.850
参考答案：A
5.甲公司股票每股市价20元，以配股价格每股16元向全体股东每10股配售10股。拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权。乙持有甲公司股票1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富( )。
A.减少1950元
B.增加100元
C.减少2000元
D.不发生变化
参考答案：A
6.甲公司股票每股市价20元，以配股价格每股16元向全体股东每10股配售10股。拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权。乙持有甲公司股票1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富( )。
A.减少1950元
B.增加100元
C.减少2000元
D.不发生变化
参考答案：A
7.甲企业生产能量1100件，每件产品标准工时1.1小时，固定制造费用标准分配率8元/小时。本月实际产量1200件，实际工时1000小时，固定制造费用12000元。固定制造费用标准成本是( ) 元。
A.9680
B.8000
C.10560
D.14520
参考答案：C
8.甲公司销售收入50万元，边际贡献率40%。该公司仅设M和N两个部门，其中M部门的变动成本26万元，边际贡献率35%。下列说法中，错误的是( )。
A. M部门边际贡献14万元
B.M部]销售收入40万元
C. N部]销售收入10万元
D. N部变动成本6万元
参考答案：D
9.甲公司有×、Y两个项目组，分别承接不同的项目类型。×项目组资本成本8%，Y项目组资本成本12%，甲公司资本成本10%。下列项目中，甲公司可以接受的是( )。
A.报酬率为9%的×类项目
B.报酬率为7%的×类项目
C.报酬率为10%的Y类项目
D.报酬率为11%的Y类项目
参考答案：A
10.甲公司处于可持续增长状态。预计2019年末净经营资产1000万元,净负债340万元, .2019年营业收入1100万元，净利润100万元,股利支付率40%。甲公司2019年可持续增长率是()。
A.6.5% .
B.6.1%
C.9.1%
D.10%
参考答案：D
11.电信运营商推出“手机29元不限流量，可免费通话1000分钟，超出部分主叫国内通话每分钟0.1元”套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于( )。
A.固定成本
B.半变动成本
C.阶梯式成本
D.延期变动成本
参考答案：D
12.甲公司正在编制直接材料预算。预计单位产成品材料消耗量10千克。材料价格40元/千克,第一季度期初、期末材料存货分别为600千克和550千克;第-季度、第二季度产成品销量分别为300件和250件;期末产成品存货按下季度销量10%安排。预计第一季度材料采购金额是( ) 元。
A.116000
B.120000
C.118000
D.140000
参考答案：A
13.企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是( )。
A.使每股收益最高的资本结构
B.使利润最大的资本结构
C.使股东财富最大的资本结构
D.使股票价格最高的资本结构
参考答案：C
二、多选题
1.下列关于有企业所得税情况下列理论的说法中，正确的有()。
A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
B.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值
C.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
D.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
参考答案：BC
2.甲公司股票目前每股20元，市场上有×、Y两种该股票的看涨期权。执行价格分别为15元、25元。到期日相同，下列说法中，正确的有()
A.Y期权时间溢价0元
B. ×期权价值高于Y期权价值
C.股票价格上涨5元，×、Y期权内在价值均上涨5元
D.×期权内在价值5元
参考答案：BD
3.甲公司拟在华东地区建立一家专卖店，经营期限6年，资本成本8%。假设该投资的初始现金流量均发生在投产后各年末。该投资现值指数小于1。下列关于该投资的说法中，正确的有()。
A.内含报酬率小于8%
B.折现回收期小于6年
C.会计报酬率小于8%
D.净现值小于0
参考答案：AD
4.甲投资组合由证券×和证券Y各占50%组成。下列说法中，正确的有( )。
A.甲的期望报酬率=×的期望报酬率×50%+Y期望报酬率×50%
B.甲期望报酬率的标准差=×期望报酬率的标准差×50%+Y期望报酬率的标准差×50%
C.甲期望报酬率的变异系数=×期望报酬率的变异系数×50%+Y期望报酬率的变异系数×50%
D.甲的β系数=×的β系数×50%+Y的β系数×50%
参考答案：AD
5.甲公司2019年9月30日资产负债表显示，总资产100亿元，所有者权益50亿元，总股数5亿股。当日甲公司股票收盘价每股25元。下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的有( )。
A.清算价值是50亿元
B.持续经营价值是100亿元
C.现时市场价值是125亿元
D.会计价值是50亿元
参考答案：CD
三、计算分析题
1、甲公司乙部门只生产一种产品，投资额25000万元，2019 年销售500万件。该产品单价25元，单位变动成本资料如下:
该产品目前盈亏临界点作业率20%,现有产能已满负荷运转。因产品供不应求，为提高销量,公司经可行性研究，2020 年拟增加50000万元投资。新产能投入运营后，每年增加2700万元固定成本。假设公司产销平衡，不考虑企业所得税。
要求:
(1)计算乙部门2019年税前投资报酬率;假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2019年税前投资报酬率水平，计算2020年应实现的销量。
(2)计算乙部门2019年经营杠杆系数;假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2019年经营杠杆水平，计算2020年应实现的销量。
参考答案：
(1)目前盈亏临界点销售量=500×20%=100 (万件)
乙部门2019年固定成本=100×(25-10) =1500 (万元)
乙部门2019年税前经营利润= (25-10) ×500-1500=6000 (万元)
乙部门2019年税前投资报酬率=6000/25000 ×100%=24%
乙部门2020年税前经营利润= ( 25000+50000) ×24%= 18000 (万元)
2020年应实现的销量= ( 1500+2700+18000) / (25-10) =1480 (万件)
(2) 2019年经营杠杆系数= (25-10) ×500/[ (25-10) ×500-1500]=1.25
设2020年应实现的销量为Q,
经营杠杆系数= (25-10) ×Q/[ (25-10) ×Q-1500 -2700]=1. 25
2020年应实现的销量Q=1400 (万件)。
2、公司是一家投资公司，拟于2020年初以18000万元收购乙公司全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下:
(1)乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7. 5%。2019年净利润750万元。当年取得的利润在当年分配，股利支付率80%。2019年末(当年利润分配后)净经营资产4300万元，净负债2150万元。
(2)收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利润。预计乙公司2020年营业收入6000万元，2021 年营业收入比2020年增长10%，2022 年进入稳定增长状态，增长率8%。
(3)收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下:
(4)乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11.5%，)收购后11%。
(5)假设各年现金流量均发生在年末。
要求
(1)如果不收购，采用股利现金折现模型，估计2020年初乙公司股权价值。
(2)如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。
单元:万元
(3)计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
(4)判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。
参考答案：
(1) 2020年初乙公司股权价值=750×80%×9(1+7.5%)/(11.5%-7.5%) =16125 (万元)
(2)单元:万元
(3)控股权溢价=20742.1-16125=4617.1(万元)
为乙公司原股东带来的净现值=18000- 16125-1875 (万元)
为甲公司带来的净现值=20742.1-18000=2742. 1 (万元)
(4)为甲公司带来的净现值大于0，所以收购可行。
3、甲公司是一家制造业企业,生产A、B两种产品。生产车间有两台设备，其中, -台属于高端智能制造设备，另-台属于手工加工设备。A、B产品均需先后经过智能制造和手工加工两道作业工序方可完成。A产品主要由智能制造设备完成，B产品主要由手工加工设备完成。
原材料均在开工时一次性投入。公司现采用传统成本计算法计算成本，直接材料、直接人工直接计入产品成本,制造费用先按车间归集,再按直接人工工资比例分配进入产品成本.2019年9月生产成本相关资料如下:
(1)本月生产量(单位:件)
(2)传统成本计算法下A、B产品成本计算单
A产品成本计算单
2019年9月
单位:元
B产品成本计算单
2019年9月
单位:元
(3)产品毛利
单位:元
目前，A产品供不应求，B产品滞销。公司销售经理建议A提价，B降价，以提高公司获利能力。生产经理认为制造费用大部分由智能制造设备引起,按直接人工工资比例分配导致A、B产品成本计算不准确，应采用作业成本法对制造费用分配进行优化，从而为调价提供可靠的成本数据。公司财务部]和生产技术部门对生产过程进行了分析，识别出三项作业,分别是设备检修作业、智能制造作业和手工加工作业。设备检修作业负责对智能制造设备、手工加工设备进行检修,作业动因是检修次数;智能制造作业的作业动因是机器工时;手工加工作业的作业动因是人工工时。直接人工成本不再单列成本项目,被归入相应作业库。相关资料如下:
(1)月末在产品A在产品40件,全部处于智能制造阶段，尚未进入手工加工阶段，平均完成智能制造作业的50%; B在产品50件,智能制造作业全部完成，手工加工作业平均完成60%。
(2)作业成本
要求
(1)编制作业成本分配表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
(2)编制产品成本计算单(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。
A产品成本计算单
2019年9月
单位:元
B产品成本计算单
2019年9月
单位:元
(3)根据作业成本法计算的单位产品成本，判断A、B产品目前定价是否合理,并简要说明理由。
参考答案：ABC
A产品成本计算单
2019年9月
单位:元
B产品成本计算单
2019年9月
单位:元
(3)因为A产品单位成本1148元大于目前的单位售价1000元，所以A产品定价不合理。B产品单位成本3407元低于原来的单位售价3600元，所以B产品定价合理。
4、甲公司是一家高科技上市公司,流通在外普通股加权平均股数2000万股,2018年净利润5000万元。为回馈投资者，甲公司董事会正在讨论相关分配方案，资料如下:
方案一:每10股发放现金股利6元。
方案二:每10股发放股票股利10股。
预计股权登记日: 2019年10月20日;
除权(除息>日: 2018年10月21日;
现金红利到账日: 2019年10月21日
新增无限售条件流通股份_上市日: 2019年10月22日。
假设甲公司股票2019年10月20日收盘价30元。
要求:
(1)如果采用方案一，计算甲公司每股收益、每股股利。如果通过股票回购等额现金支付给股东，回购价格每股50元。设计股票回购方案,并简述现金股利与股票回购的异同。
(2)如果采用方案二，计算发放股票股利后甲公司每股收益、 每股除权参考价。如果通过股票分割达到同样的每股收益稀释效果,设计股票分割方案，并简述股票股利与股票分割的异同。
参考答案：
(1)每股收益-5000/2000=2.5 (元)
每股股利6/10=0.6 (元)
股利总额=0.6×2000=1200 (万元)
股票回购股数=1200/50=24 (万股)
股票回购方案:按照回购价格每股50元回购24万股股票。
相同点:股东都会得到现金收入1200万元,公司所有者权益都会减少1200万元。
不同点:股票回购却有着与发放现金股利不同的意义。
①对股东而言,股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税,发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。
②对公司而言，股票回购有利于增加公司价值
第一,公司进行股票回购的目的之一是向市场传递 了股价被低估的信号。
第二,当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股东则需缴纳股利收益税。
②对公司而言，股票回购有利于增加公司价值
第一、公司进行股票回购的目的之一是向市场传递 了股价被低估的信号。
第二,当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时,可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。
第三,避免股利波动带来的负面影响。
第四，发挥财务杠杆的作用。
第五,通过股票回购，可以减少外部流通股的数量,提高股票价格,在一-定程度 上降低公司被收购的风险。
第六，调节所有权结构。
(2)每股收益=5000/ ( 2000+2000/10×10)=1.25 (元)
每股除权参考价=30/ (1+1) =15 (元)
股票分割方案:按1股换成2股的比例进行股票分割。
相同点:普通股股数增加;每股收益和每股市价下降;资本结构不变。
不同点:股票分割会降低每股面值，股票股利不会降低每股面值;股票分割不会导致股东权
益内部结构变化，股票股利会导致股东权益内部结构变化:股票分割不属于股利支付方式，股票股利属于股利支付方式。
5、甲公司是一家投资公司，拟于2020年初对乙公司增资3000万元，获得乙公司30%的股权。由于乙公司股权比较分散,甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性,收集相关资料如下:
(1)乙公司是一家家电制造企业，增资前处于稳定增长状态，增长率7%。2019 年净利润350万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率90%。2019 年末(当年利润分配后)净经营资产2140万元，净负债1605元。
(2)增资后，甲公司拟通过改进乙公司管理和经营战略,增加乙公司收入和利润。预计乙公司2020年营业收入8000万元，2021 年营业收入比2020年增长12%，2022 年进入稳定增长状态，增长率8%。
(3)增资后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下:
(4)乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11%，增资后10. 5%。
(5)假设各年现金流量均发生在年末。
(1)如果不增资，采用股利现金流量折现模型,估计2020年初乙公司股权价值。
(2)如果增资,采用股权现金流量折现模型,估计2020年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。
单元:万元
(3)计算该增资为乙公司原股东和甲公司分别带来的净现值。
(4)判断甲公司增资是否可行，并简要说明理由。
收起答案
参考答案：
(1) 2020年初乙公司股权价值=350×90%×(1+7%) / (11%-7%) =8426. 25 (万元)
(2) 单元:万元
(3)该增资为乙公司原股东带来的净现值=31651.74×70%+3000-8426.25=16729.97 (万元)
该增资为甲公司带来的净现值=31651.74×30%- 3000=6495.52 (万元)
(4)该增资为甲公司带来的净现值大于0，甲公司增资是可行的。
6、甲公司生产A、B两种产品。A产品是传统产品，造价高、定价低、多年亏损,但市场仍有少量需求，公司一直坚持生产。B产品是最近几年新开发的产品，由于技术性能好,质量高，颇受用户欢迎，目前市场供不应求。2019 年末，公司计划、销售和财务部门一起编制下一年的生产计划，在该计划基础上,财务部门了预测收入、成本和利润。相关信息如下:
预计利润表
2020年
单位:万元
经财务部门测算, A、B产品的变动成本率分别为70%和40%。
公司领导根据财务部门预测，提出如下几个问题:
(1) 2020年公司税前营业利润能否达到100
(2) A产品亏损40万元，可否考虑停产?
(3)若能添置设备,扩大生产能力，增产能否增利?
根据公司领导提出的问题，财务部门]和相关部门]共同研究,提出如下三个方案:
方案一:停止生产A产品，按原计划生产B产品。
方案二:停止生产A产品，调整生产计划，平衡生产能力，使B产品增产80%。
方案三:在2020年原生产计划基础上，投资50万元购置一台设备，用于生产B产品，B产品增产10%。预计该设备使用年限5年，按直线法计提折旧，无残值。
要求:
(1)分别计算A、B产品的变动成本和边际贡献。
(2)分别计算三个方案的税前营业利润，并据以选择最优方案。
(3)基于要求(2)的结果，依次回答公司领导提出的三个问题，并简要说明理由。
参考答案：
(1) A产品的变动成本1200×70%=854 (万元)
A产品的边际贡献=1220-854=366(万元)人
B产品的变动成本=560× 40%=224(万元
B产品的边际贡献=560-224=336 (万元)
(2)企业总固定成本= (1260-854) + (440-224) =622万元
方案一的税前营业利润-336-622=-286 (万元)
方案二的税前营业利润=560×( 1+80%)× (1-40%)-622=-17.2 (万元)
方案三的税前营业利润-80+560×10%×(1-40%) -50/5-103.6 (万元)
方案三的税前营业利润最大，应选择方案三。
(3)①方案三的税前营业利润103.6万元，大于100万元，2020年公司税前营业利润能达到100万元。
②A产品能提供正的边际贡献，考虑停产A产品后的税前营业利润为负数，所以不能考虑停产A产品。
③添置设备,扩大生产能力，增加的边际贡献大于增加的固定成本，所以增产能
四、综合题
甲公司是一家制造业上市公司，目前公司股票每股38元，预计股价未来增长率7%;长期借款合同中保护性条款约定甲公司长期资本负债率不可高于50%、利息保障倍数不可低于5倍。
为占领市场并优化资本结构，公司拟于2019年末发行可转换债券筹资20000万元。为确定筹资方案是否可行，收集资料如下:
资料一:甲公司2019年预计财务报表主要数据。
单位:万元
甲公司2019年财务费用均为利息费用，资本化利息250万元。
资料二:筹资方案。
甲公司拟平价发行可转换债券，面值1000元，票面利率6%，期限10年,每年末付息一次，
到期还本。每份债券可转换20股普通股，不可赎回期5年，5年后赎回价1030元，此后每年递减6元。不考虑发行成本等其他费用。
资料三：甲公司尚无上市债券,也找不到合适的可比公司，评级机构评定甲公司的信用级别为AA级。目前上市交易的AA级公司债券与之到期日相近的政府债券如下:
甲公司股票目前β系数1. 25,市场风险溢价5%，企业所得税税率25%。假设公司所筹资金全部用于购置资产,资本结构以长期资本账面价值计算权重。
资料四:如果甲公司按筹资方案发债，预计2020年营业收入比2019年增长25%，财务费用在2019年财务费用基础上增加新发债券利息，资本化利息保持不变,企业应纳税所得额为利润总额，营业净利率保持2019年水平不变，不分配现金股利。
要求: (1)根据资料一,计算筹资前长期资本负债率、利息保障倍数。
(2)根据资料二，计算发行可转换债券的资本成本。
(3)为判断筹资方案是否可行，根据资料三，利用风险调整法，计算甲公司税前债务资本成本;假设无风险利率参考10年期政府债券到期收益率,，计算筹资后股权资本成本。
(4)为判断是否符合借款合同中保护性条款的要求，根据资料四，计算筹资方案执行后2020年末长期资本负债率、利息保障倍数。
(5)基于上述结果，判断筹资方案是否可行，并简要说明理由。
收起答案
参考答案：ABC
(1)长期资本负债率=20000/ ( 20000+60000) =25%
利息保障倍数= ( 10000+1000) / ( 1000+250) =8. 8
(2)转换价值=20×38× (1+7%)=1065.94(元)
拟平价发行可转换债券,所以票面利率低于等风险普通债券市场利率,所以纯债券价值小于1000元，因此底线价值=转换价值=1065.94 (元)。
在5年年末，底线价值大于赎回价格，所以应选择进行转股。
1000=1000×6%×(P/h, rs, 5) +1065.94×(P/F, Rd,5)
当Rd=7%时，1000×6%× (P/A, 7%, 5) +1065.94×(P/F, 7%，5) =1006.03 (元)
当Rd=8%时，1000×6%×(P/A, 8%，5) +1065.94×(P/F, 8%，5) =965.04 (元)
(Rd-7%) / (8%-7%) = (1000-1006.03) / (965. 04-1006.03)
解得:Rd=7. 15%
(3)甲公司税前债务资本成本=[( 5.69%-4.42%) + ( 6.64%-5.15% ) +
(7. 84%-5.95%) ]/3+5. 95%=7.5%
筹资后股权资本成本=1.25×5%+5. 95%=12.2%
(4)股东权益增加=7500×( 1+25%) =9375 (万元)
长期资本负债率= ( 20000+20000) / ( 20000+20000+60000+9375) =36. 57%
利息保障倍数= [7500×(1+25%) / (1-25%) +1000+20000×6%]/ ( 1000+20000×6%+250) =6
长期资本负债率低于50%，利息保障倍数高于5倍，符合借款合同中保护性条款的要求。
(5)可转换债券税前资本成本7. 15%小于税前债务资本成本7.5%，筹资方案不可行。
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